正蓝旗| 南海| 河源| 南雄| 漳平| 白碱滩| 禄劝| 施秉| 平遥| 曲水| 井冈山| 托克逊| 保康| 常山| 台安| 涟水| 高密| 泰顺| 杭锦后旗| 荣成| 大姚| 玛沁| 莒南| 蚌埠| 泸溪| 新野| 广丰| 华蓥| 三河| 献县| 乌拉特中旗| 平湖| 三门| 乳源| 沙河| 明光| 文安| 京山| 阜新市| 嘉鱼| 章丘| 久治| 宝坻| 肃宁| 合阳| 瑞金| 青田| 淳化| 蓝山| 太谷| 曾母暗沙| 龙岩| 类乌齐| 镇江| 巴塘| 友谊| 宜章| 锡林浩特| 澧县| 高淳| 代县| 西峡| 平顶山| 类乌齐| 富拉尔基| 弓长岭| 中方| 南投| 宜君| 堆龙德庆| 南平| 奉贤| 伊金霍洛旗| 蠡县| 弓长岭| 玉龙| 紫阳| 中山| 汪清| 偃师| 开原| 闽侯| 丹棱| 平乡| 科尔沁左翼中旗| 富民| 北戴河| 子洲| 铅山| 涟水| 安福| 汝南| 黎城| 西乌珠穆沁旗| 吴桥| 丹寨| 临沂| 辛集| 富源| 李沧| 上高| 鄯善| 潍坊| 武当山| 即墨| 河间| 和平| 郸城| 达拉特旗| 定襄| 秀屿| 武清| 九龙| 永福| 平顺| 兰州| 府谷| 顺德| 北宁| 岳西| 蓝山| 乌尔禾| 杜集| 积石山| 新宾| 资兴| 景东| 赣榆| 聊城| 库车| 清河门| 新田| 仁布| 南昌县| 罗定| 富县| 水富| 杞县| 阜新市| 宣恩| 湟源| 义县| 桦甸| 湘阴| 宜州| 华县| 美溪| 成县| 乐业| 丽江| 射阳| 汕头| 牟定| 清原| 利津| 河南| 余庆| 黔江| 玛多| 苗栗| 镇平| 南投| 巴林右旗| 星子| 会同| 元坝| 上思| 鼎湖| 平原| 息县| 阿拉善左旗| 鞍山| 抚远| 电白| 崇左| 庄河| 江都| 嘉禾| 黑龙江| 高邮| 大荔| 宜良| 台湾| 康保| 鞍山| 孟津| 崇州| 商河| 广东| 台江| 福安| 奈曼旗| 白云| 罗山| 察布查尔| 突泉| 都兰| 环县| 台南市| 茂港| 渭南| 沁水| 七台河| 莆田| 青河| 会东| 奉化| 安远| 绍兴县| 金州| 富裕| 桐梓| 宁乡| 成都| 南木林| 绩溪| 绥德| 中牟| 康保| 射洪| 延津| 大方| 龙山| 上林| 双鸭山| 尤溪| 武穴| 南城| 江夏| 拜泉| 绥德| 黑龙江| 康定| 高明| 塔河| 轮台| 凤阳| 宝安| 沙坪坝| 丽江| 安化| 南阳| 修水| 丹东| 珊瑚岛| 五通桥| 怀化| 海林| 嘉善| 广饶| 峨眉山| 来宾| 洛川| 龙州| 民和| 灌云| 阳信| 灵璧| 江孜| 大城| 津南| 绥芬河| 费县| 尖扎| 千赢首页-千赢平台

“我们从新区走来—大兴区民间艺术家作品展”举办

2019-06-16 23:46 来源:蜀南在线

  “我们从新区走来—大兴区民间艺术家作品展”举办

  千赢官网-千赢平台胡杨说,在他的血液中,从小就流淌着消防的血液。督促餐饮场所、单位食堂定期开展消防安全培训和应急演练,教育食堂后厨等重点岗位人员安全用火、用电、用油、用气。

我想,这和“爱党爱军、开拓奋进、艰苦创业、无私奉献”的沂蒙精神也是一致的,也是沂蒙精神给我的另一启示。平均每天接200个“电话”警情只有十分之一在指挥中心工作3年多,祝帆平均每天接200多个“电话”,节假日多的时候能达400多个。

  人民消防网桂林1月6日电为提高弱势群体消防安全意识,大力普及消防安全常识,1月5日,广西桂林市消防支队来到市培智学校,为全校师生开展了一次别开生面的消防宣传活动。截止目前,昌平支队对辖区小汤山、南口、回龙观、天通苑、城北等12个镇街,156个微型消防站,1100余名专职消防员进行了拉动培训。

  夜里,丈夫的腿经常会突然疼痛和抽筋,蔡斯迪随时准备着起来帮他按摩,缓解疼痛。  “每天早晨6时起床,收拾内务后吃早饭,然后大家开始轮流巡逻,检查所有的车和消防设施,确保无消防隐患。

在隐患回查过程中,检查组每到一家医疗卫生场所,都细致检查该单位内部的整改效果,认真帮助社会单位分析隐患治理及安全管理能力提高的方法,并指出存在的问题,提出整改意见。

  共出动消防力量144队次,146车次,未发现因强降雨导致人员伤亡和建筑物垮塌的警情。

  精心部署。检查组每到一处,都一一叮嘱被检单位负责人一定要时刻保持警惕,严格落实防范措施,加强节日期间值班巡查和用火用电安全管理,尤其是强化夜间巡防巡控,发现火情及时做好先期处置工作,确保消防安全万无一失。

  此外,各大队也积极展开官兵的廉政教育,栓固“廉心”。

  有的报警人说着说着自己就突然哈哈大笑起来,然后就挂断电话,等再打过去时,对方就不接了,有的直接关机。”发信人不是别人,正是我年过古稀的父亲。

  (记者王燕平)(责编:陈卓凡(实习生)、张雨)

  千赢平台-千赢登录为从源头上预防和遏制违法违纪现象发生,提高官兵防腐拒变、廉洁从警的思想防线,支队在廉政教育上狠下功夫,不断健全和完善长效学习管理机制。

  尽管有的报警内容祝帆几乎能断定是假的,但他还是会根据所了解的情况发出灭火救援出动命令单,让附近的中队赶到现场去看看。|去年“扫黄打非”十大案件公布全国“扫黄打非”办公室今日公布2017年度“扫黄打非”十大案件,涉及网络传播淫秽物品、非法出版、假媒体假记者假记者站、侵权盗版等方面。

  千亿平台-qy98千亿国际 千亿国际网页版-千亿国际 千赢登录-千赢入口

  “我们从新区走来—大兴区民间艺术家作品展”举办

 
责编:
注册

“我们从新区走来—大兴区民间艺术家作品展”举办

亚博体育主页_yabo88 熬药曾是蔡斯迪的必修课,11年的时间她足足熬了1000多包中药。


来源:凤凰财经综合

来源:债市覃谈;作者:国君固收覃汉、高国华导读:50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行冲击,显示了政策层自上而下对防范金融风险的高度

来源:债市覃谈;作者:国君固收覃汉、高国华

导读:50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行冲击,显示了政策层自上而下对防范金融风险的高度重视,标志着中国广义信贷与财政周期正在从全面宽松转向紧缩,幅度也可能相当急剧。

金融缩表一波未平,财政收紧冲击再袭,监管大年切勿掉以轻心。5月3日,财政部、发改委、司法部、央行、银监会和证监会等6部委联合发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预【2017】50号),财政部负责人同时进行了答记者问。50号文对地方融资的冲击不亚于“三套利”、“四不当”对银行系统的冲击,这再次显示了政策层自上而下对防范金融财政风险的高度重视,预示除了金融机构的全面去杠杆和影子银行缩表外,财政领域也正在开启一轮防风险监管整治风暴,标志着中国广义信贷与财政周期正在从全面宽松转向紧缩,而且在强势监管下,短期收缩降幅很可能更加急剧。

50号文重点落脚在摸底整改地方违规担保、清理地方借道融资平台和PPP项目变相隐蔽融资等行为,尽管多数规定在43号文、16年4号文、88号文等曾提出,但亦有些措施和要求具有新意,主要包括4大方面:

1)禁止地方政府违规担保,开展地方融资担保清理整改。(1)设立政府性债务领导小组,尽快组织地方政府及其部门融资担保行为摸底排查;(2)于2019-06-16前清理整改到位;(3)逾期不改的部门、市县政府,依法追究责任人的责任。

2)加强平台公司融资管理,加速向市场化国企转型。(1)地方政府不得以公益性资产、储备土地注入平台,不得承诺将储备土地预期出让收入作为平台公司偿债来源,不得利用政府性资金干预金融机构正常经营;(2)强调融资平台在境内外举债时,地方政府应向债权人主动书面声明不承担政府融资职能(这是新提法);(3)金融机构不得要求或接受地方政府及其所属部门提供担保函、承诺函、安慰函等任何形式的担保。

3)首次提出规范地方PPP融资。(1)不得以借贷资金出资各类投资基金,严禁地方利用PPP、产业基金等变相举债;(2)不得以任何方式向社会资本方承诺回购投资本金、承担投资本金损失、承诺最低收益;(3)不得对有限合伙基金等任何股权投资方式附加额外条款变相举债。

4)再次强调规范地方政府融资。(1)一律只能在国务院批准的限额内发行地方债融资;(2)不得以文件、会议纪要、领导批示等任何形式,要求或决定企业为地方政府变相举债;(3)不得为任何单位和个人以任何方式提供担保,不得承诺为任何单位和个人的融资承担偿债责任。

50号文对财政风险监管全面加强,厘清地方政府与融资平台、城投平台和PPP主体的边界范围,避免地方政府显性或隐性大量举债带来金融风险的上升,我们认为,将对年内地方融资和城投风险估值具有深刻影响:

50号文标志着持续近2年的广义财政宽松周期终结,地方准财政、融资和投资遭遇收紧。15年以来在稳增长和金融宽松大环境下,各类准财政工具层出不穷,创造了极为宽松的广义财政融资环境。地方政府借道影子银行、PPP、政府产业基金、项目收益债进行各类明股实债、变相融资和违规担保等层出不穷,2016年仅城投债、专项建设债、产业基金和PPP相关融资就高达6.5万亿。50号文标志着准财政风向从宽松转向收紧,地方对城投平台、PPP等的隐性担保面临剥离,变相举债受限。由于地方政府是基建投资的最重要驱动力,融资收缩将引发地方投资和经济减速风险加剧,压低贷款和社融规模,债务压力骤增。

PPP、产业基金等准财政的变相融资受限,对信贷和社融撬动明显降温,对基建拉动作用减弱。在43号文限制融资平台举债后,一些地方政府开始通过PPP和政府产业基金,以明股实债和夹层融资等方式变相融资,一定程度上绕开了严格管制,出资方金融机构也认为这些企业与地方政府联系密切,具有隐含的政府担保,导致了广义政府债务的快速积累。50号文发布后,我们认为这一变相融资通道将大幅收紧,一旦资金成本大幅攀升,则不少项目的IRR恐难以满足要求,地方、企业和金融机构三方均面临缩表和潜在不良风险。

城投债信用利差面临进一步走扩风险,但相对产业债的风险溢价难上更高。从16年12月以来,城投与国开债的信用利差从30Bp左右走扩至110bp以上,尽管创下16年以来新高,但与历史相比仅处于30%左右分位数水平,随着广义信用收缩、政府隐含担保消退,信用利差仍有进一步走扩空间。而从城投与产业债的相对信用利差看,目前3Y、5Y,AA城投债与产业债的相对利差从16年4季度的-40bp和-85bp(当时是城投国开化)飙升至180bp和150bp,已调整至历史高位,在没有城投违约爆发情况下,相同期限、评级的城投债已相对产业债更具有一定性价比优势,相对利差上升空间有限。

紧缩政策多面来袭,城投债一级发行利率跳升恐将持续。4月以来央行、财政、银监、证监和保监会对金融财政风险监管不断升级,广义信贷和广义财政均大幅收紧,地方担保清理,政府刚兑和救助信仰全面打破,城投平台无论从银行机构还是债券市场的融资面临全面收紧。17年1-4月城投债发行量4275.3亿,净融资仅-712.3亿,较2016年同期下降5643亿和7203亿,为历史最低水平;不仅发行缩量,一级招标利率还出现跳升,受中证登将可质押债券的评级提高至AAA级,AA+及以下评级的债券将无法入库冲击,新发城投的流动性溢价大幅走高,部分银行也收紧对城投平台的放贷规模,市场需求遇冷,一级发行利率跳升恐将成为常态。

由于自身造血能力较差,城投债在紧缩周期中更易遭受“戴维斯双杀”。在2011年和2013年的紧缩大环境中,当时央行和政策层均严厉收紧了地方融资平台和影子银行的融资,同时房地产市场降温,土地资产和出让收入大幅下滑,地方财力下降,导致城投公司面临净资产和经营收入双重下降风险,尤其中西部地区可能尤为明显,持续融资能力恶化,直至新一轮宽松周期到来才得到缓解。因此,我们担心如果本轮影子银行、财政风险监管全面收紧,地方财政、融资、基建下降风险将大幅升温,城投债的后续调整空间恐怕仍然较大。

政策风向是决定城投债风险的关键。根据多年以来的情况看,对于地方融资平台和城投债的各种政策理解,要把握大方向而不能仅纠结于文字,制度通常都会讲的很严格,但实际执行会在“防控增量风险”和“化解存量风险”之间摇摆,而政策本身尤其是再融资政策也会根据不同时期的环境而大幅调整。把握政策风向和主要矛盾,是理解城投债投资风险和机会的关键。

债市最好的策略仍是等待。昨日股债商品再遭大跌,虽然经济与投资出现见顶拐头迹象,但债市短期仍难以乐观,随着6月美联储加息再起、券商清理资产池类债券业务开展、银行委外持续赎回、半年末MPA考核和资金紧张来袭,影响市场的负面因素仍然持续。我们也相信,绝望的背面是希望,未来将会迎来一个更富弹性、更具安全边际的债券市场,但眼下,债市最好的策略仍是休养生息,等待冬天过去。

[责任编辑:李愿 PF015]

责任编辑:李愿 PF015

推荐

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

预期年化利率

最高13%

凤凰金融-安全理财

凤凰点评:
凤凰集团旗下公司,轻松理财。

近一年

13.92%

混合型-华安逆向策略

凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。

凤凰财经官方微信

凤凰新闻 天天有料
分享到: